您的位置: 旅游网 > 影视

渤海证券:政策底不断夯实 市场情绪有所回暖

发布时间:2019-12-04 17:20:33

渤海证券:政策底不断夯实 市场情绪有所回暖 2019-01-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

上周市场在逆周期对冲政策维稳下震荡上行,各大指数全线飘红,上证综指上涨1.55%,沪深300上涨1.94%,而中小板和创业板也分别上涨了3.12%、1.32%。成交方面,全周成交1.63万亿元,较上一交易周平均日交易额增加602亿元。行业方面,申万28个行业全部实现上涨,其中以通信、电气设备、家用电器、电子等行业板块涨幅居前;而非银金融、房地产、银行、医药生物等行业涨幅居后。

经济方面,物价涨幅不及预期,PPI还将小幅下行。CPI方面,12月CPI同比增速回落0.3个百分点至1.9%,略低于预期。考虑到翘尾因素,以及未来在终端需求偏弱而原油价格反弹下,预计1月CPI将基本持平于本月。而PPI方面,12月PPI同比增速大幅回落1.8个百分点至0.9%,主要受国际原油价格大幅下挫及国内环保限产力度趋缓引致量增价跌等因素影响。展望未来,尽管原油价格近期小幅反弹,但在翘尾因素主导下,预计1月PPI增速仍将小幅回落。

政策方面,周末证监会副主席方星海在某论坛上就中央经济会议中资本市场改革部分进行解析,指出提高股权融资比重以稳定宏观杠杆率并满足多样的投资需求,以及引入中长期增量资金以优化投资者结构,是下一阶段资本市场改革的重要任务。我们认为,提高股权融资比重,推动科创板和注册制的尽快落地有望增加股票供给;而松绑限制措施,鼓励市场更充分博弈,引入国内外中长期资金,则将促进交投环境的活跃和权益资产配置需求的扩大,资本市场领域改革措施如能集中落地,将有望带来A股生态的根本性改善。此外,上周央行行长讲话强调逆周期调节、国常会多措并举为民营及小微企业减税、以及工信部长“面向制造业的减税措施出台”的表态,进一步夯实政策底,短期内投资者情绪将受到一定程度提振。

策略方面,上周除政策层面的积极呵护外,中美的贸易谈判也迎来副部级磋商,虽然分歧仍未完全弥合,但总体仍延两国元首所达成的重要共识方向积极落实,外部风险有望进一步趋弱。而受内外部因素的共振影响,市场也将延续短期反弹行情,但在业绩并无支撑的背景下,反弹仍将以主题性机会为主,建议投资者短期关注金改及创投概念。从中期来看,A股的业绩下行仍将存在风险的释放过程,市场尚难改变底部震荡的格局。我们建议投资者基于稳预期、稳就业,配置建筑材料、建筑装饰、房地产等行业;另一方面,建议基于经济的转型升级进程,配置TMT板块中商誉风险较低的个股。

风险提示:中美贸易谈判进展缓慢,国内经济下行压力加大。

小儿中暑
工作常备要带些什么药
心律失常是心悸吗
防动脉硬化症状能吃通心络吗
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的